Что такое «уклон фаворит-лонгшот»?

Тенденция переоценивать лонгшоты (маловероятное событие), и недооценивать фаворитов, широко известна в мире спортивных ставок, как проблема уклона «фаворит-аутсайдер». Каждый букмекер использует маржу для своей ставки, чтобы гарантировать прибыль. Делается это путём сокращения ставки относительно справедливого ожидания, связанного с каждым результатом.

Для 2-х игроков, например, где шансы игрока А на выигрыш «а» и шансы на победу игрока Б «b», маржа рассчитывается по формуле:

Маржа = [(1/А) + (1/В)] х 100%

Более подробную информацию о расчёте ставок можно найти в статье «Как поднять свой уровень беттинга». Математически, эта сумма всегда будет 100%, являясь отражением суммы вероятностей всех потенциально возможных исходов ситуации. Для букмекера эта сумма всегда будет более 100%. Разница между этими значениями известна как маржа. Маржа оказывает серьезное влияние на ставку.
Все понятно, когда маржа распределяется поровну на каждого игрока. Например, если шансы двух игроков равны, справедлив коэффициент 2,00. Применяя 2,5% маржи поровну на каждого игрока, коэффициенты сокращаются до 1,95. Но как насчет ситуаций с явными фаворитами и аутсайдерами, например, ставки 1,20 и 6.00? Распределение маржи равномерно сократит шансы до 1,17 и 5,85. Однако, так обычно не происходит. Вместо этого, мы, скорее всего, увидим шансы, которые близки к 1,19 и 5,41. Шансы аутсайдера были сокращены гораздо сильнее, чем фаворита. В плане маржи в процентах, аутсайдер получил 11% перевеса, в то время как фаворит всего 1%. Это и есть уклон «фаворит-аутсайдер» или «фаворит-лонгшот уклон».

Сейчас существует немало свидетельств из мира ставок на спорт, способных показать, что лонгшоты имеют непропорционально короткие позиции по отношению к их справедливой цене, независимо от вида спорта. В 1997 году в Экономик Джёрнал Лейтон вон Уильямс и Дэвид Патон из Ноттингемского университета нашли сильный уклон в распределении коэффициентов при выборке 4689 бегунов в 481 гонках в Британском сезоне 1992 года. Ставки на бегунов по котировкам меньше, чем 2,00 — сокращения от справедливой котировки не превышали 7%. Ставки на логшоты – и тут же ставки сокращались на 40%. В статье, опубликованной Майклом Кейном, Дэвидом Ло и Дэвидем Пилом в шотландском журнале политической экономии в 2000 году, они нашли четкие доказательства для «фаворит-лонгшот уклонов» в выборке британских футбольных матчей, сыгранных в течение сезона 1991/92. Только 2% потерь ставки в матчах с котировками меньше 1,66, и 15% потери ставок с котировками более 5,00.

Такой перекос бывает не только у малоизвестных букмекерских контор. В таблице ниже показаны теоретические возвраты от уровня ставки по ходу матча заключительного коэффициента для ATP и WTA матчей с 2011 по 2015 год у топовых контор. Типичная маржа хороших букмекерских компаний на теннисные коэффициенты матча составляет порядка 2,4%.

Букмекеры с большими маржами, как правило, «загружают» с запасом главным образом аутсайдера. Например, когда Джокович играл с Чоричем во 2-ом раунде мадридского «Мастерса» в этом году, топовые БК выставили на этот матч порядка 1,06 и 13,00 соответственно. В отличие от этого, более агрессивные или более молодые букмекерские компании выставляли 1,05 и 8,00. Отчётливо видно, что большая часть разницы между букмекерами находится именно в ставке на аутсайдера.